三年沒有融資，元保選擇赴美上市

9月17日，保險科技企業元保保險經紀（北京）有限公司（以下簡稱“元保”）向美國證券交易委員會公開遞交上市招股書，拟在納斯達克上市，計劃募集5000萬美元資金，股票代碼“YB”。高盛、花旗、中金公司和老虎證券擔任其IPO的承銷商。

公開信息顯示，元保成立于2019年，核心業務模式爲聯合保險公司定制與分銷人身險産品，并爲用戶提供理賠等售後服務。2020年，元保正式上線運營。簡言之，元保所做的業務就是保險中介。

據悉，今年以來有多家保險科技公司已經成功在境外上市或爲境外上市做準備。有家保險和緻保科技已經成功登陸納斯達克，益盛鑫科技、i雲保亦計劃赴美上市。港股方面，衆淼控股已上市，手回科技、圓心科技也在籌備港股上市。

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網易前高管孵化，2024年上半年首次實現盈利

元保創始人方銳曾是網易高管，2003年加入網易，創立網易電商和網易支付，曆任網易集團副總裁、傳易集團CEO，在網易工作時間長達17年。在離開網易不久後，方銳便創立了元保。

或許是因爲創始人方銳長年的互聯網和金融科技的經驗，元保以“AI+保險”模式作爲自己的核心競争力，以區别于一般的保險科技公司。據介紹，元保将AI技術引入保險分銷與理賠等全部環節，将傳統的保險産品銷售活動由人力資源驅動變成由AI技術驅動，提升了國内保險銷售與理賠等售後服務的體驗和效率。

但也有分析指出，元保的業務本質是通過定向廣告投放、信息流曝光、搜索推薦等算法篩選、吸引潛在客戶，代銷保險産品，再從保費中抽取傭金作爲公司的收入。

在成立最初三年，元保就完成了三輪融資，其中2021年的C輪融資就近10億元。不過這也是元保最後一次融資。

而元保成立後雖然規模增長迅速，卻遲遲沒有盈利，一直處于“燒錢”的狀态。招股書顯示，元保2021年至2023年營收分别爲3.85億、8.5億和20.45億，同比增速分别爲121%和141%。歸母淨虧損分别爲12.18億元、4.35億元和3.33億元，調整後的淨利潤分别爲-4.42億元、1875萬元和2.03億元。

直到2024年上半年，元保終于實現盈利。報告期内，元保實現營收15.29億元，實現歸母利潤1.75億元。持續的“燒錢”換規模卻沒有新的資本進賬，這或許是元保選擇去美國上市的重要原因。

另一方面，元保赴美上市也有自己的底氣。弗若斯特沙利文的報告顯示，按2023年首年保費計算，元保是國内人身險市場的第二大分銷商，同時也是國内人身險市場上最大的獨立保險分銷商。

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保險科技公司市場遇冷，背後存在監管壓力

據了解，中國保險科技融資自2015年開始呈現爆發式增長，直至2020年，保險科技融資才呈現出下行态勢。如今包括元保在内沖刺上市的保險科技公司也多是在這一時期成立。

但是從市場的反饋來看，投資者對保險科技公司的熱情已經大不如前。例如，有家保險發行價爲5美元/股，到2024年8月股價一度飙升至35.44美元/股，截至9月23日股價已下跌至0.68美元/股。緻保科技上市後即遭遇破發，此後股價起起落落，截至9月23日股價報收3.95美元/股，低于發行價4美元/股。

一種觀點認爲，保科技公司資本市場遇冷可能與合規問題有關。早在2021年10月，原銀保監會發布了《中國銀保監會辦公廳關于進一步規範保險機構互聯網人身保險業務有關事項的通知(銀保監辦發[2021]108号)》，對互聯網人身險的經營資質、業務範圍等做出了嚴格限制，以約束互聯網保險業的各種亂象。

時至今日，保險科技公司的各種亂象仍然存在，元保也不例外。黑貓投訴顯示，元保累計收到投訴超1100條，多涉及欺詐消費者和扣費問題。

8月18日，一名消費者投訴稱，2023年8月在玉門掃了一個共享單車，元保的廣告突然彈出來就不小心點上，結果後面開始自動扣費了，也沒有短信提醒，持續扣費扣了一年，今年才發現，希望平台能幫助将這筆錢追回。

此外，市場上還存着一種“魔方業務”，即通過免費贈險或以低保費、低保額、高免賠的保險來獲客，進而引導客戶“升級”保障或投保其他保險的行爲，于去年8月至9月被監管部門叫停。黑貓頭投訴平台顯示，元保也存在類似的問題。

有評論指出，元保較爲重視用戶的反饋，解決問題比較積極，所以盡管存在誘導消費的問題，但是沒有形成較大的負面輿論。黑貓投訴平台顯示，元保的投訴完成率爲100%，9月截至目前尚無新增投訴。

由于監管的壓力仍然存在，公司發展前途仍可能受到影響，保險科技公司争相上市背後或許也存在早日“落袋爲安”的心态。

責任編輯：李欣桐