橫琴人壽再獲珠海國資增資15億！7年累虧11億，風險處置情況仍需關注

天天财經訊，近日全國性壽險公司橫琴人壽保險有限公司（下稱橫琴人壽）發布變更注冊資本相關公告，再次獲得大股東珠海铧創投資管理有限公司（下稱珠海铧創）增資。

珠海铧創是珠海華發投資控股集團（下稱珠海華發）在金融領域的重要全資子公司，珠海華發則由珠海市國資委、廣東省财政廳分别持股 92.1254%、7.8746%。此次增資後，珠海铧創持股比例将由 32.9% 提高至 49%，一舉突破戰略股東持股上限，成爲控制類股東。

根據橫琴人壽的公告，公司拟新增注冊資本 7.53 億元，由公司股東珠海铧創出資 15.81 億元全額認繳。出資方式爲貨币，每 1 元新增注冊資本的認繳價格約爲 2.1 元。本次變更注冊資本後，公司注冊資本将由 23.85 億元增加至 31.37 億元。

若本次增資順利落地，珠海铧創在橫琴人壽的持股比例将升至 49%，接近絕對控股，國資股東的話語權逐漸增強。亨通集團、深圳市珍珠紅商貿有限公司等其他 4 家股東的持股比例則均被稀釋至 12.75%。

橫琴人壽成立于 2016 年 12 月，是廣東橫琴自貿區内首家全國性法人壽險機構，公司初始注冊資本爲 20 億元。2022 年 5 月，橫琴人壽實施增資擴股，新增注冊資本 3.85 億元，且每 1 元注冊資本對應 2.26 元，由珠海铧創單一認繳約 8.7 億元。

此次是橫琴人壽成立以來最大一筆增資，也是珠海铧創第二次向其慷慨解囊。包括本次增資在内，珠海铧創在兩年時間内對橫琴人壽合計将增資 24.51 億元。珠海铧創承諾，投資橫琴人壽的資金，源于合法的自有資金，并非使用任何形式的金融機構貸款或其他融資渠道資金。

至于爲何在不到兩年時間内緊密增資，業内人士分析認爲，除了提高償付能力以外，中小險企增資擴股将增強公司資本實力，提高公司承保能力，一定程度上避免承保能力不足而被動分保、被動限制業務發展等情形，有利于推動公司保險業務規模做大做強，有利于公司開拓創新性業務市場，獲取邊際利潤。橫琴人壽相關人士也表示，" 目前，公司的經營區域隻涉及廣東省和江蘇省，資本補充是公司業務發展統籌規劃的需要。"

需要注意的是，珠海铧創 49% 的持股比例将突破監管規定的持股上限，而以往能突破此限制的險企多爲風險處置類保險公司，這也是市場此次極爲關心橫琴人壽增資的原因。據媒體報道，珠海铧創此次突破戰略類股東上限僅是權宜之計。增資後該公司仍需繼續尋找合規投資人。使大股東持股比例回到正常水平。橫琴人壽相關負責人表示，珠海铧創持股比例将變更爲 49% 屬于《保險公司股權管理辦法》中所列的 " 控制類股東 "，但非企業會計準則中 " 控股股東 "，不進入合并财務報表；基于橫琴人壽各方股東從設立之初便确定的混合所有制股權結構，将繼續按照 " 各司其職、各負其責、協調運轉、有效制衡 " 的治理原則，突出管理層日常管理和經營的市場化約束和激勵機制。

橫琴人壽是一家坐落在粵港澳大灣區的 " 小而美 " 壽險公司，憑借其股東強勁的背景、激進的打法一度打破了壽險行業 " 七虧八盈 " 定律，成立後第四年即實現盈利，因此備受市場關注。不過整體來看，雖然業務規模快速壯大，但依舊面臨盈利難題。

曆史數據顯示，2016 年橫琴人壽的營業收入爲 1.5 萬元，淨利潤 -4246.55 萬元。2017 年 -2022 年，橫琴人壽分别實現營業收入 9.91 億元、26.66 億元、37.31 億元、77.67 億元、79.63 億元、95.38 億元，保險業務收入 8.63 億元、24.62 億元、59.55 億元、66.22 億元、67.86 億元、79.71 億元；淨利潤 -8240.73 萬元、-2.46 億元、-2.41 億元、586.9 萬元、110.2 萬元、-1.79 億元。

2023 年前九月，橫琴人壽實現保險業務收入 86.89 億元，同比增長 9.02%；淨利潤爲 -3.17 億元，較 2022 年同期縮水 2.56 億元。

今年 1 月 31 日，橫琴人壽發布 2023 年第 4 季度償付能力季度報告摘要：2023 年該公司投資收益率 4.02%，綜合投資收益率 1.56%。2023 年四季度末，該公司核心償付能力充足率爲 119.68%，綜合償付能力充足率 153.98%，分别較上季度末下滑 9.41 和 9.72 個百分點。橫琴人壽償付能力報告解釋稱，償付能力充足率下降主要原因是受宏觀環境影響，公司持有的以公允價值計量的資産市值下跌，實際資本較上季度有所減少。

在 2023 年第 4 季度償付能力季度報告中，橫琴人壽并未披露淨利潤。粗略計算，成立七年多以來，橫琴人壽累計已實現保險業務收入 393.48 億元。淨利潤累計虧損超 11 億元。

償付能力方面，截至 2023 年 9 月末，橫琴人壽實際資本 56.01 億元，其中核心一級資本 34.33 億元；核心償付能力充足率 129.10%，綜合償付能力充足率 163.70%，均較年初有所提升。截至 2023 年末，橫琴人壽總資産達 399.51 億元，最近一期風險評級爲BB。

聯合資信指出，橫琴人壽根據相關要求，其最低資本按照 90% 計算償付能力充足率，加之資産端部分風險因子調整，最低資本規模有所減少。此外橫琴人壽根據市場波動及經營情況增加了分保比例，進一步降低其最低資本規模并提升了實際資本規模，整體上橫琴人壽償付能力較年初有所提升。

大公國際資信評估表示：" 橫琴人壽存量投資資産風險敞口仍較大，在資本市場持續波動的背景下，仍需持續關注公司投資資産質量以及風險處置情況，且公司面臨一定的資本補充壓力。"

與很多地方系法人險企董事長頻頻 " 變臉 " 不同，橫琴人壽是爲數不多成立 7 年未更換過董事長的保險公司，但作爲職業經理人的總裁之位則輪換頻繁。

在股東持股比例即将迎來變動前，橫琴人壽的管理層面已經完成重大調整。

2023 年 5 月 30 日，橫琴人壽發布公告稱，黃志偉基于個人原因申請辭去總經理及兼任的所有職務。時至 12 月初，橫琴人壽空懸近半年之久的總裁一職得以補位。此番補位的新任總裁爲原恒安标準人壽副總裁淩立波，相關任職資格獲批後，其将成爲橫琴人壽第四任總裁。根據監管的最新批複，2 月 4 日淩立波正式出任橫琴人壽總經理。

公開資料顯示，淩立波生于 1979 年 4 月，曾就讀于南開大學和天津财經大學，獲經濟學學士、管理學碩士學位。現任橫琴人壽黨委副書記、總經理，自 2005 年 4 月起從事保險行業工作，曾在恒安标準人壽保險有限公司财務部、戰略部、個險渠道、精算與戰略部等部門任領導崗位；自 2019 年 8 月起先後任恒安标準人壽保險有限公司總經理助理、首席營銷官、副總經理。

目前，橫琴人壽高級管理人員團隊設有 1 名總經理和 3 名副總經理，副總經理分别爲崔望嶺、馬天若、張林，崔望嶺和張林在加入橫琴人壽之前曾長期就職于中國人保。上述 4 名高管均通過市場化方式選拔出來，符合橫琴人壽市場化運作的理念。

橫琴人壽董事長蘭亞東日前接受媒體專訪時表示，回顧 2023 年，結合 2024 年 1 月份保險行業發展情況，尤其是中小壽險公司的生存發展情況來看，" 寒冬 " 依舊，形勢不容樂觀。在目前投資端面臨考驗及承壓持續加劇的大環境下，每個行業都在經曆新的周期，保險行業也不例外，經過了過去幾十年的發展，我們已經從快速增長的紅利期走到了現在的穩定發展和差異化競争的周期。因此，這也是中小壽險公司生存與發展的重大轉折點，行業回升需要一定時間，中小壽險公司穩定發展需要從産品、經營上進行質變的調整，在變局中尋求破局之路。

總體來看，橫琴人壽 " 割席 " 中植集團後，在業績方面仍面臨虧損加大、綜合償付能力低于行業平均水平以及管理層變動帶來的陣痛期，在新總裁走馬上任後，橫琴人壽能否走實區域特色經營之路，又能否扭虧爲盈？

責任編輯：李曉光