共工财經局 ：華東醫藥多重承壓，市值月縮水200億

都說新年新氣象，但華東醫藥卻在2024年的第一個月遭遇當頭棒喝。截至2023年1月30日收盤，華東醫藥當月市值縮水超200億，股價累計下跌28.39%，雖然有整個大盤萎靡的影響，但同一時期A股化學制藥闆塊的下跌幅度爲17.62%，華東醫藥跑輸了闆塊超10個點，原因并不簡單。

1月初，華東醫藥發布公告稱，華東醫藥全資子公司中美華東向浙江省高級人民法院起訴青海珠峰冬蟲夏草原料有限公司、青海珠峰冬蟲夏草藥業有限公司、杭州華東武林大藥房有限公司侵害發明專利權。華東醫藥要求被告立即停止使用發酵冬蟲夏草菌粉來制造百令片的行爲，以及立即停止銷售、許諾銷售該百令片的行爲，同時，銷毀其庫存的發酵冬蟲夏草菌粉和百令片；并要求珠峰原料公司及珠峰藥業承擔連帶賠償責任，共同賠償其經濟損失1.1億元，以及共同賠償原告因制止侵權行爲所花費的115.5萬元。企查查顯示，被起訴方之一的杭州華東武林大藥房爲華東醫藥的全資子公司。

爲啥華東醫藥連子公司都不放過，原因就在于一款名叫百令膠囊的藥品。該藥是華東醫藥20億的獨家大品種，也是2022年中國醫院端中成藥銷售的冠軍。國家藥監局官網顯示，百令産品隻有3個批号，分别歸中美華東、珠峰藥業、煙台華瑞所有，煙台華瑞是華東醫藥的子公司，而珠峰藥業的控股方則是佐力藥業。雖然目前佐力藥業隻生産百令片，年銷售額不過2個多億，但1月11日佐力藥業突然宣布，同名同方的百令膠囊獲批，這無疑是要跟華東醫藥的百令膠囊展開正面較量。在1月14日的投資者關系活動上，佐力藥業表示在如今擁有百令片和百令膠囊的情況下，希望通過一系列措施，将其百令系列打造成10億元規模的品種。從不足3億到10億，将要擠占的是誰的份額不言而喻。

面對競争對手，華東醫藥果斷拿起法律武器，不過面對投資者，華東醫藥卻是另一番說法。在近期舉行的投資者交流活動中，華東醫藥表示，目前發酵蟲草制劑市場已有多家企業産品參與，增加一家企業不會對市場競争格局帶來重大影響。公司百令膠囊深耕慢性腎病和慢性呼吸系統市場20餘年，在市場中有着很好的口碑和品牌優勢，在院外（包括基層）市場和線上市場的銷售也在逐年上升，自費購藥的客戶比例也在穩定上升，這些都是百令膠囊長期穩定增長的基礎，不會因爲增加個别競品發生重大改變。

除了百令膠囊，華東醫藥的醫美戰略轉型大單品伊妍仕少女針也在最近受到同行追擊。1月22日，江蘇吳中官宣代理的第三代童顔針AestheFill獲批，預計将于2024年上半年在正式上市銷售。據悉，該款産品在中國台灣的市占率已經位列行業第一，超過伊妍仕。據IPSOS調研報告顯示，目前中國再生填充類産品中，ELLANSE伊妍仕少女針品牌的用戶占60%。業内預期AestheFill有望在大陸複制成功經驗，改變大陸醫美再生材料市場的現有格局。

但華東醫藥也沒有坐以待斃，在最新的投資者交流活動中，華東醫藥表示，新一代“少女針”Ellansé®伊妍仕®M型已順利完成中國臨床試驗全部受試者入組，正在進行随訪，預計于2024年Q2完成全部受試者主要療效指标收集。

無獨有偶，華東醫藥獨家“減肥針”利拉魯肽注射液同樣在近期遭遇諸多麻煩。先是杭州誠澤醫藥有限公司違反協議約定，未經許可在蘇州、杭州等地以“華東醫藥”名義違規開展減肥針的市場宣傳和産品推廣活動。雖然華東醫藥在公告中撇清了關系，但華東醫藥前董事長董事長李邦良以及“利魯平”的研發方——杭州九源基因有限公司董事長兼總經理傅航也出席活動站台卻是不争的事實。值得注意的是，九源基因目前正沖刺IPO，雖無實控人，但其單一最大股東正是華東醫藥。

緊接着1月26日，國家藥監局公示，諾和諾德的司美格魯肽片已獲批上市，用于治療2型糖尿病。這是國内首個獲批上市的口服GLP-1（胰高血糖素樣肽-1）受體激動劑。根據國家藥品監督管理局藥品審批中心的公示信息，司美格魯肽注射液和司美格魯肽片兩者正在國内積極開展以減肥爲适應症的臨床試驗。而據華東醫藥透露，其自研的司美格魯肽注射液尚在糖尿病适應症受試臨床階段。

中成藥、醫美、減肥，華東醫藥三大核心品種同時被圍攻，也難怪投資者産生恐慌情緒，先走一步了。

責任編輯：李曉光