共工财經局：康華生物疫苗簽發數量大幅下降 股東大規模減持套現

業績增速放緩

中報顯示，2021年上半年，康華生物營收實現營業總收入5.6億，同比增長23.2%；實現歸母淨利潤2.5億，同比增長38%；每股收益爲3.88元。這個業績看似亮眼，但相比于康華生物上市後的首份半年報遜色了不少，2020年上半年康華生物實現營業收入4.55億元，同比增長67.97%；歸屬于上市公司股東的淨利潤1.826億元，同比增長115.51%。

股東大規模減持套現

康華生物近日發布公告，公司持股5%以上的股東蔡勇先生于2021年8月11日至2021年10月12日通過集中競價、大宗交易的方式累計減持公司股份92.8456萬股，占公司總股本比例1.03%。

無獨有偶，康華生物股東上平潭盈科盛道創業投資合夥企業（有限合夥）及其一緻行動人淄博泰格盈科創業投資中心（有限合夥）于2021年9月17日至2021年9月27日通過集中競價、大宗交易的方式累計減持康華生物股份 93.92 萬股，占公司總股本比例 1.04%。

此外，9月1日康華生物發布公告，另一持股5%以上的股東三明廣隸已累計減持公司股份42.56萬股，占公司總股本的0.4729%。三明廣隸根據其自身情況決定提前終止減持計劃。值得關注的是，三明廣隸在大額套現後不久宣告解散，三明廣隸所持有的公司6.1679%股份由全體合夥人按照出資比例進行分配，從而引起相關權益變動。本次權益變動實施後，三明廣隸不再擁有公司股份。

兩個月内，就有四名大股東集體減持229.3256萬股，占公司總股本的2.5429%。對于上述四名股東減持的原因，康華生物在公告中表示：系股東自身資金需求。

僅兩款商業化産品，疫苗簽發數量大幅下降

康華生物官網顯示，康華生物目前僅兩款在售疫苗：HDCV-凍幹人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）和邁可信-ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗。中報顯示，康華生物的人二倍體細胞狂犬病疫苗上半年創造了5.488億元收入，占總營收的98%，是當之無愧的頂梁柱。

作爲市場上唯一一款采用人二倍體細胞技術生産的疫苗，2017年至2020年康華生物的狂犬疫苗年簽批量占比逐年提高，分别爲99.51萬支、223.21萬支、237.77萬支和370.36萬支，占比總批簽發量爲1.28%、3.34%、4.04%和4.71%，全屬康華生物。

但是情況在今年上半年發生了變化，今年上半年，康華生物的疫苗批簽發數量大幅下降。凍幹人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）批簽發量同比下滑13.43%爲155.22萬隻。另一産品ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗批簽發量爲10.93萬隻，同比下滑85.73%。數量下滑的情況下，康華生物隻能提高單品價格來保證營收。今年上半年，其核心産品價格同比提高了13%-20%。

由于康華生物的狂犬疫苗在市場上的獨占性，康華生物的毛利率高達92.5%。如此高的利潤自然吸引了衆多生物制藥巨頭跑步入場。截止到2021年2月，有7家公司在研發人二倍體狂犬病疫苗，對康華生物最有威脅的，是智飛生物。通過智飛生物的半年報披露和董秘回複，智飛生物的人二倍體疫苗最快有望在2022年上市，目前在臨床試驗中。

産品研發不如買理财

狂犬疫苗作爲康華生物的業績支柱，一旦失去獨占優勢，其毛利率和業績增速都将受到沖擊，而最好的應對辦式就是盡快研發出更多的高毛利新品。目前康華生物有10個研發項目，其中六價諾如病毒疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌結合疫苗、四價鼻噴流感疫苗、吸附破傷風疫苗處于申報臨床試驗，其餘均處于臨床前研究階段。

但是康華生物的研發投入并不高，2020年全年研發費用僅5825.39萬元，2021年上半年研發費用僅3443.05萬元。一方面不舍得投入研發，一方面康華生物又将大量的閑置資金購買了銀行定期存款。據康華生物公開信息披露，9月2日，康華生物用閑置募集資金購買的一筆4億人民币一年期銀行定期存款到期，另外用閑置自有資金購買了兩筆共計1.6億人民币的結構性存款理财産品，分别于9月16日和9月22日到期。上述産品到期後，康華生物又用閑置自有資金分别購買了1億、6000萬結構性存款理财産品，到期日分别爲11月3日和11月8日。賬面上資金充裕，但康華生物新品開發的力度顯然讓投資者失望。

10月26日，康華生物将披露自己的三季度财報，業績能否回歸高增長常态？新品研發能否取得階段性進展？共工日報社财經局将持續關注。

責任編輯：劉曉燕