來源：中訪網

2018年2月第一天，古井貢酒就迎來一波大跌。甘肅文交源産地産品“古井貢酒·正德窖藏”價格爲96.91元，下跌10%。整個2月，雖然出現了震蕩上漲，但整 體卻是步步走低。 87元，80元，到昨天僅爲72.87元，交易量爲48，交易額爲3843.50，呈現量價齊跌。

2017年11月，古井股價下跌17.42%！

2017年11月下旬，白酒股出現大面積下跌，引起了市場對白馬估值泡沫的擔憂。此前，新華社曾發文，呼籲理性看待白酒股價。

數據顯示，11月以來，山西汾酒、口子窖、沱牌舍得等跌幅均超過15%，但古井貢酒自11月7日創新高後，14個交易日便跌去17.42%，跌幅位列第一。

雖然證券工作人員曾對媒體稱，當前時點次高端白酒受益于高端白酒控量保價，基本面優于中端、中低端白酒，産品有望量價齊升，業績表現出更大彈性，依然保持對白酒闆塊的推薦。但相關人士表示，情況并非如此簡單，投資需謹慎。

耍老賴 古井居然欠貨款？

春節前，安陽金蛋制造商悅先生向媒體反應，古井貢酒欠債不還。“眼看就要過年了，工人工資還沒着落，想着讓工人們能夠開開心心的過個好年，這段時間我幾乎三天兩頭的跑來要賬，就是希望古井貢酒鄭州體驗中心能夠體諒一下我們工人的不易，把賬結了。”

事情開始于兩年前，古井貢酒鄭州體驗中心在悅先生處定制了7萬隻金蛋，總價值十幾萬元。按照規定日期，悅先生把制造好的金蛋如數交給了古井貢酒鄭州體驗中心，可是對方隻付給悅先生一部分貨款，剩餘的6萬多元貨款卻遲遲不願支付。

悅先生無奈表示，兩年來不知要了多少次帳，“古井貢酒總是一拖再拖，就是不願給錢。”據了解，悅先生制造的金蛋經古井貢酒鄭州體驗中心檢驗并無質量問題，雙方在合同上也清楚地表明貨到付款，那麽古井貢酒鄭州體驗中心爲何要違約?貨款又何時才能結清呢?

古井貢酒相關負責人表示，因爲公司部門同事存在遺漏問題才導緻沒能按時給悅先生結款，自己一直在協商此事。悅先生認爲協商隻是推脫的借口，即便有問題，兩年時間早該協商好了。

最終，工作人員表示此事并不在他的權限範圍内，他隻能向上級領導申請處理此事。如此态度，不知悅先生的讨債之路何時才能走完。

“勾兌門” 年份原漿沒原漿？

2017年，古井貢酒被媒體曝出“勾兌門”。

2月15日，新農村商報以《安徽亳州：古井貢年份原漿系列酒質量成本之惑》爲标題，曝光 消費者反映安徽古井貢酒股份有限公司中低端酒存在勾兌大量添加酒精、釀造成本及包裝成本低廉、市場價格虛高、食用酒精進貨價格高于市場價等諸多問題。古井 貢酒及當地宣傳部門對此三緘其口，拒絕一切采訪。

據中國商務新聞網信息顯示，曾有記者特意購買了一瓶酒精度45度、标價398元的“古井 貢酒年份原漿8年原漿”，一瓶酒精度45度、标價188元的“古井貢酒年份原漿5年原漿”和一瓶酒精度40.6度、标價138元的“古井貢酒年份原漿獻禮 版原漿”。經山東某知名酒廠專業人士評判，“三款酒之中都兌有酒精。”

記者詢問，“陳年原漿有嗎？”答:“新酒、陳酒、酒精三合一，酒精多、新酒次之、陳年原酒隻是用來提香罷了，不過用的酒精還是比較好的。”換言之，古井貢鋪天蓋地宣傳的“年份原漿”中，原漿少得可憐，反而大部分都是普通食用酒精。

其實，這并不是古井貢酒第一次被爆出“勾兌門”。早在2012年，該公司就被爆通過下屬公司從外地采購了數千噸食用酒精。對于外界關于其采購酒精的質疑，公司回應：主要用于勾兌低端酒，高檔酒不會用。

年份原漿是古井貢酒的主力産品，銷售占比超過七成。公司相關負責人還曾在接受媒體采訪時曾稱“古井貢年份原漿不含酒精”，如今看來倒是實力打臉，甚是諷刺。

暴利 利潤率達500%

業内專業人士表示，“當前麥曲每噸不到3000元、高粱每噸不到2600元、玉米更便 宜、糯米稍貴點的情況加稻殼等每斤原酒成本不會超過13元，濃香的最低，區域差額有限，至于再兌酒精加水降度到，成品酒就更低了，有的低端酒的勾兌成本就 幾元錢，能達到10元的酒口感就很不錯了。”

據中國商務新聞網數據顯示，“2012年的優質食用酒精的市場價爲每噸4500元左右，特級酒精也在每噸5000元以内，定點采購還應更便宜。”

以2017年古井貢酒最暢銷的“獻禮版”爲例，“每500毫升的成品酒不會超過10元”，加上人工、包裝等總成本不會超過18.5元，而該酒市場價爲138元，除去經營稅、增值稅各項小款稅費，這款産品的利潤率高達500%！

“零售價75元的酒，比這三款酒（古井貢酒年份原漿8年原漿、古井貢酒年份原漿5年原漿、古井貢酒年份原漿獻禮版原漿）都好。”花高價，喝的酒卻不過是普通酒精勾兌而成，不知那些鍾情古井貢酒的人作何感想。

“徽酒老大”名不副實

2017年中，媒體曝出洋河股份和古井貢酒在合肥市場展開激烈争奪，古井貢酒在終端置換洋河股份産品。一場華東市場“沒有硝煙”的争奪戰被擺到了明面。

洋河股份在古井貢酒家門口“耀武揚威”，對“徽酒老大”沖擊可謂極大。古井貢酒雖然開始 加大對合肥市場的投入提升渠道和終端的掌控力，卻收效不大。業内人士認爲，“古井在合肥針對洋河進行所謂阻擊，說到底就是渠道競争。這是營銷中最沒有效 率，也沒有遠見的。白酒市場競争中已經更加注重産品品質的研發和品牌價值的構建，上升到長遠發展的道的層面。”

古井貢酒搶占了縣級白酒市場，得到了規模擴張，但缺乏高端産品的支撐，還是力不從心。縱 觀營收百億元以上的酒企，大都有高端産品作爲支撐。以競争對手洋河爲例，其高端産品單價在300~600元，甚至更高。而古井貢酒将原漿系列作爲其主力産 品，價格集中在100~200元。蔡學飛表示，古井貢酒以低端酒起家，品牌價值感相對較低，如果沒有高端産品支撐，無論業績還是品牌價值都難以提升。

“勾兌門”後，古井貢酒供貨商的名稱再也不曾披露，代之以“供應商A、B”。媒體再也難 尋酒企外購基酒的線索，如此手段表面看似“斬草除根”，可沒有負面報道不代表質量過關。市場規律，優勝劣汰，以質取勝才是根本，粉飾太平不過自欺欺人。 （該文爲中訪網獨立調查研究報告，轉載請注明來源，否則追究版權賠償）